单位文秘网 2020-08-25 16:57:55 点击: 次
宏观金融
宏观金融早报
TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2018年12月3日星期一
中美就经贸问题达共识,中国首家外资控股券商花落瑞银
报告导读
宏观结论
G20会议上中美达成停止升级关税等贸易限制措施的共识,贸易摩擦风险暂时缓和。美联储官员近期讲话使得市场下调未来加息预期,国内需求仍在下滑,央行连续多日暂停逆回购,货币市场价格略有反弹。股市——关注外部环境和国内政策,观望。商品——黑色、能化熊市继续。债市——价格高位震荡。
交易策略
股票:
风险偏好方面,国税总局发布通知强调落实减免税政策提振风险偏好,证监会退市新规长期利好股市但短期或将压制风险偏好。
供给需求方面,近期限售股解禁规模有所回升增加供给端压力。
企业盈利方面,估值分子部分还存下降预期,动态估值低点还待有效确认。
总体看,股指期货放开提振风险偏好,外部环境缓和对指数的压制减弱,期指建议激进者逢低试多
债券:
G20会议上中美达成停止升级关税等贸易限制措施的共识,贸易摩擦风险暂时缓和。
此前央行连续一个月暂停逆回购操作,货币市场利率有所回升。
10月官方制造业PMI再度下滑临近荣枯线,其中生产和新订单指数纷纷下行。
综合看,G20上中美决定停止升级关税措施,但官方制造业PMI再度下滑临近荣枯线,经济下行压力仍存,期债震荡暂观望。供参考
黄金:
当前美国金融市场稳定性下降、波动率提升;若金价的避险特性能够回归,有利于金价;
市场开始预期美联储将放缓加息速度,若确认则是对金价的重大利好。
建议短期观望。
宏观摘要
国际方面:
中美就经贸问题达共识:停止升级关税等贸易限制措施
联合国气候峰会揭幕 200国共商落实《巴黎协定》
国内方面:
证监会批准 中国首家外资控股券商花落瑞银
工信部:引导金融资本支持纺织业民营及小微企业
今日提示
09:45 中国11月财新制造业PMI
22:15 纽约联储主席威廉姆斯在“不断变化的美国国债市场结构”会议上致欢迎辞
22:45 美国11月Markit制造业PMI终值
23:00 美国11月ISM制造业指数
市场要点
中美就经贸问题达共识:停止升级关税等贸易限制措施
当地时间12月1日晚,国家主席习近平与美国总统特朗普在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行会晤。会晤后,中方经贸团队相关负责人对记者表示,两国元首讨论了中美经贸问题并达成了共识。
非常重要的是,习主席以一种精彩的人道主义姿态,同意将芬太尼指定为一种受控物质,这意味着向美国出售芬太尼的人将受到中国法律规定的最高刑罚。
在贸易问题上,特朗普总统已同意,在2019年1月1日,他将以10%的税率将价值2000亿美元的产品的关税留下,而不是在此时将其提高到25%。中国将同意从美国购买尚未商定但非常大量的农业,能源,工业和其他产品,以减少我们两国之间的贸易不平衡。中国已同意立即开始从农民手中购买农产品。
特朗普总统和习主席已同意立即开始就强迫技术转让,知识产权保护,非关税壁垒,网络入侵和网络盗窃,服务和农业等方面的结构变革进行谈判。双方同意他们将尽力在未来90天内完成此项交易。如果在这段时间结束时,双方无法达成协议,10%的关税将提高到25%。
联合国气候峰会揭幕 200国共商落实《巴黎协定》
据外媒报道,当地时间2日,联合国气候峰会在波兰卡托维兹揭幕,全球约200个国家代表将在未来两周商讨如何落实2015《巴黎协定》。东道主波兰将推动与会各国共同发表宣言,承诺逐步淘汰化石燃料,减少温室气体排放。
报道称,全球180多个国家已确认《巴黎协定》,但近年部分国家面对国内压力,放宽碳排放限制,各方视这次会议为各国展示减排决心的机会。
会议重点包括制定记录温室气体排放量的机制,以及各国的减排措施,还会讨论在2020年整合数据,计算出全球总排放量,并为贫穷国家提供财政支援,应对气候变化威胁。
以往联合国气候峰会的主席国,在此次会议前罕见的发表了共同声明,呼吁各国采取“决定性行动”,应对迫在眉睫的威胁,“气候变化的动向日益加剧,我们的经济和社会需要深层演变”。
美国此前已宣布退出该协定。《联合国气候变化框架公约》(UNFCCC)前秘书长菲盖尔批评美国退出协定的举动,“美国日益感受到气候变化的冲击,但仍继续拒绝聆听科学的客观声音。”
证监会批准 中国首家外资控股券商花落瑞银
瑞银成为中国首家外资控股的券商,持股比例达到51%的上限。
中国证监会11月30日晚间公布,于近日依法核准UBS AG增持瑞银证券有限责任公司的股比至51%,核准瑞银证券有限责任公司变更实际控制人。
证监会明确表示,这是《外商投资证券公司管理办法》发布实施后,证监会核准的首家外资控股证券公司。
瑞银获批也是中国近年来致力于金融市场开放的最新动作。
本月初,国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式上发表演讲称,中国将加快出台外商投资法规,完善公开、透明的涉外法律体系,全面深入实施准入前国民待遇加负面清单管理制度。中国将尊重国际营商惯例,对在中国境内注册的各类企业一视同仁、平等对待。
17日,习近平在亚太经合组织工商领导人峰会上发表演讲时再度强调,中国将继续大幅放宽市场准入,加强知识产权保护,主动扩大进口。中国对内外资企业一视同仁、平等对待,欢迎和鼓励各类企业公平竞争,也将充分保障它们的合法权益。
本月上旬,证监会副主席方星海在第五届世界互联网大会期间出席论坛时讲话称,做好A股纳入明晟和富时罗素指数的后续工作,持续完善跨境交易安排,优化交易所互联互通机制,及时回应境外投资者关切,便利境外长期资金扩大A股配置。大力支持外资证券期货机构在境内设立法人实体,从事资产管理业务。
11月9日,中国央行公告称,审查通过美国运通在华合资公司银行卡清算机构筹备申请。按照相关规定,连通公司需在一年筹备期内完成筹备工作后,依法定程序向中国人民银行申请开业。这意味着,外资银行卡清算机构也很快将进入中国。
工信部:引导金融资本支持纺织业民营及小微企业
12月1日,在上海举行的2018年中国纺织行业投融资论坛上,工业和信息化部消费品司副司长曹学军表示,纺织行业转型发展离不开金融支持,为适应行业新发展,工业和信息化部与中国纺织工业联合会开展深度合作,指导制定了《纺织行业产融结合三年行动计划》,发布了重点培育拟上市企业名单等。
曹学军介绍,目前产融合作已有良好开端,下一步将继续加强产融合作对接,充分利用大数据、云计算等信息技术手段 ,建立更加方便高效的信息沟通交流渠道。加强银企政策交流培训,促进金融机构与制造企业深度合作,提供融资、投资、财务管理咨询等深度合作。
做好产业政策引导,继续实施好智能制造、绿色制造等专项工程,会同相关部门发布技术改造指导目录等文件,引导金融机构在转型升级、并购重组、走出去等方面提供金融支持。
加强政策的协同配合,用好各类基金、财政资金与金融政策的配合,引导金融资本扩大对民营经济、小微企业的支持。
股指
市场综述: ①上周五早盘股指小幅低开,随后指数持续震荡至午后,随后股指直线拉升翻红,次新股逆势走强成为指数上涨动力。尾盘,5G、券商板块集体拉升,沪深两市探底回升,创业板指数涨超1%。从盘面上看,锂电池、白酒、油服居板块涨幅榜前列,通信服务、5G、传媒居板块跌幅榜前列。②上周由于在周末将在G20峰会期间召开中美领导人会晤,在关键时间节点之前各方存在分歧令大盘呈现宽幅震荡态势,难以形成合力。上周沪深两市均宽幅震荡且中枢小幅上行;股指期货的标的指数方面,上周上证50指数和沪深300指数的走势略强于中证500指数。
债市
市场综述: 11月30日,国债期货上午走势不一,午后跳水,截至收盘全线下挫,10年期主力合约跌0.17%,持仓量62010手;5年期主力合约跌0.1%,持仓量13873手,2年期跌0.06%。现券利率债交投活跃下降,10年期国债活跃券180019最新成交报3.38%,收益率上行1bp,次活跃券180011收益率亦上行1bp。
黄金
上周五COMEX期金开于1229.9,收于1227.8。
图1:国债收益率历史走势
图2:国债收益率曲线和每日变动
资料来源:Wind,浙商期货研究中心
资料来源:Wind,浙商期货研究中心
图3:期债数据图表
图4:期指数据图表
资料来源:Wind,浙商期货研究中心
资料来源:Wind,浙商期货研究中心
图5:贵金属数据图表
资料来源:Wind,浙商期货研究中心
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