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东北财经大学网络教育本科毕业论文
金秋物资有限公司的财务分析
作 者
高 敏
学籍批次
201009
学习中心
海宁电大
层 次
大专升本
专 业
会 计
指导教师
吴大军
经典专科、本科、硕博、研究生、期刊毕业论文 仅供参考
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内 容 摘 要
财务报表分析是一项重要而细致的工作,目的是通过分析,找出企业在生产经营中存在的问题,以评判当前企业的财务状况,预测未来的发展趋势。本文以金秋物资有限公司2010年和2011年的财务报表为依据,分别从偿债能力、盈利能力、营运能力对其进行分析,找出金秋物资有限公司在经营管理中存在的问题,最后针对存在的问题,提出相应的对策。
关键词:
财务;分析;建议
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目 录
TOC \o "1-3" \h \u 一、金秋物资有限公司简介 - 1 -
二、金秋物资有限公司财务分析 - 1 -
(一)偿债能力分析 - 4 -
1.短期偿债能力分析 - 3 -
2.长期偿还债务能力分析 - 4 -
(二)营运效率分析 - 3 -
(三)盈利能力分析 - 4 -
三、金秋物资有限公司财务存在的问题分析 - 3 -
(一)投、融资决策缺乏科学性 - 3 -
(二)现金管理水平降低 - 4 -
(三)对费用的管理和控制不力 - 3 -
四、优化金秋物资有限公司的方案 - 4 -
(一)加强投资和筹资管理 - 3 -
(二)构建资产全面管理体系,提高资产运营效率 - 4 -
(三)加强对费用的管理和控制,提高盈利水平 - 3 -
参考文献 - 6 -
1 -
一、金秋物资有限公司简介
海宁市金秋物资有限公司于1998年7月3日在嘉兴工商注册。主要经营化工原料(不含危险品),五金交电,钢材,建筑材料,装饰材料,轻纺原料(不含茧丝),服装,文体用品,劳保用品,印刷材料,批发,零售,注册资本50万元,
二、金秋物资有限公司财务分析
财务指标分析的方法有很多,比如比率分析法、趋势分析法、因素分析法、比较分析法和综合分析法等等。本文主要运用财务比率分析法,辅以项目分析法、比较分析法等财务报表数据分析方法对金秋物资有限公司的发展现状进行分析。
(一)偿债能力分析
1.短期偿债能力分析
表1 金秋物资有限公司短期偿还债务能力财务指标计算结果
财务指标
计算公式
参考值
2009
2010
2011
流动比率
流动资产/流动负债
2
1.63
2.96
2.65
速动比率
(流动资产-存货)/流动负债
1
1.47
2.66
2.35
现金比率
(现金+有价证券)/流动负债
0.5
0.94
1.50
1.30
从表1中可以看出金秋物资有限公司2009年和2011年这三年的流动比率分别为1.63、2.96、2.65,该公司的短期偿债能力2010年是强,2010年虽然较2009年有所下降,但高于参考值2,说明该公司的流动比率较强。速动比率一般维持在1以上为好,金秋物资有限公司近三年的速动比率都高于1,也说明该公司的短期偿债能力强。金秋物资有限公司的流动比率和速动比率数值接近,这说明该公司的存货较少。现金比率是衡量公司短期偿债能力的一个极端保守和最为可靠的指标,表明在最坏情况下的短期偿债能力。从表1中,可以看出该公司的这种偿债能力也较强,近三年均高于参考值0.5,但过高也说明公司的资金闲置,没有很好地利用。
2.长期偿还债务能力分析
表2 金秋物资有限公司长期偿还债务能力财务指标计算结果
财务指标
计算公式
参考值
2009年
2010年
2011年
资产负债率
负债总额/资产总额
0.6
0.25
0.11
0.11
产权比率
负债总额/所有者权益
1.2
0.34
0.12
0.12
利息保障倍数
(净利润+所得税+财务费用)/财务费用
2.5-3
39.24374
-374.433
-183.047
从表2可以看出金秋物资有限公司的资产负债率近三年分别为0.25、0.11、0.11,低于参考值0.6,说明该公司的长期偿债能力较弱。资产负债率侧重的是分析债务偿付安全性的物质保障程度,而产权比率则侧重于提示财务结构的稳健程度(过高,反映财务结构不稳健)以及自有资金对偿债风险的承受能力。该公司近三年的产权比率为0.34、0.12、0.12,远小于参考值1.2,说明该公司的财务结构不合理,利用自有资金对债务的偿还的能力较差。利息保障倍数不仅反映企业获利能力的大小,而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。一般情况下,利息保障倍数超高,表明企业长期偿债能力越强。从公司的利息保障倍数来看,公司的获利能力很强,2010年和2011年两的利息保障倍数为负数,说明公司的利息收入大于借款所要偿还的利息。
(二)营运效率分析
表3 金秋物资有限公司的经营效率指标计算结果
财务指标
计算公式
参考值
2009
2010
2011
存货周转率
产品销售成本/[(期初存货+期末存货)/2]
5
32.30
18.52
18.21
应收账款周转率
主营业务收入净额/平均应收账款余额
3
15.44
25.42
28.75
流动资产周转率
销售收入/[(期初流动资产+期末流动资产)/2]
1
3.20
2.83
3.67
存货周转率反映公司经营能力和流动资产流动性的一个指标,也是衡量公司生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标。从表3中,我们可以看出金秋物资有限公司这三年的存货周转率分别为32.30、18.52、18.21,说明公司的存货的运营效率都很高。
应收账款周转率反映了公司应收账款变现速度的快慢与管理效率的高低,周转率高表明收账速度快,账龄较短,资产流动性强,短期偿债能力强;反之,说明营运资金过多呆滞在应收账款上,影响正常资金周转及偿债能力。从表3可以看出该公司的应收账款周转率分别为15.44、25.42、28.75,高于行业标准3,而且近三年的应收账款周转率是逐年升高的,公司的收账速度较快。
流动资产周转率反映流动资产的周转速度,周转速度越快,会节约流动资产,增强企业的盈利能力;反之,则需补充流动资产参加周转,形成资产的浪费,降低企业的盈利能力。金秋物资有限公司2009年、2010年、2011年的流动资产周转率为3.20、2.83、3.67,流动资产周转率均大于1,高于行业平均水平,资金周转速度良好。
(三)盈利能力分析
表4金秋物资有限公司的获利能力指标计算结果
财务指标
计算公式
2009
2010
2011
利润率(%)
净利润/营业收入
31.99
32.95
31.13
成本费用率(%)
净利润/营业成本
56.38
65.74
57.59
总资产收益率(%)
净利润/平均总资产
30.80
34.97
32.08
净资产收益率(%)
净利润/平均股东权益
32.15
42.39
35.97
总资产增长率(%)
(期末总资产-期初总资产)/期初总资产
16.00
20.60
22.25
三年利润平均增长率(%)
(期末净利润-期初净利润)/期初净利润
11.15
34.52
11.46
首先利润率是反映公司获得能力最直接的一个指标,是净利润与营业收入的一个比率,该指标反映了公司的综合获得能力。金秋物资有限公司的利润率2009年、2010年、2011年分别为31.99%、32.95%、31.13%,获利能力较平稳。成本费用率是指公司在一定时期利润与成本费用总额的比率,是对利润率的进一步修正,金秋物资有限公司的近三年的成本费用率分别为56.38%、65.74%、57.59%,我们同样可以得出上述结论。
总资产收益率是指公司在一定时期内获得的报酬与资产平均总额的比率。该指标表示公司全部资产的总体获利能力,是评价公司资产营运效率的重要指标。金秋物资有限公司近三年的总资产收益率分别为30.80%、34.97%、32.08%,也说明公司全部资产的获利能力较平稳。再看净资产收益率,它是衡量公司盈利能力的重要指标,是指利润额与平均股东权益的比值,该指标越高,说明投资带来的收益越高;净资产收益率越低,说明企业所有者权益的获利能力越弱。该公司的净资产收益率较平稳,说明企业所有者权益的获利能力较平稳。总资产收益率和净资产收益率的主要区别在于是全部资产的获利能力还是股东权益的获利能力,也就是说净资产收益率主要是投资者的回报率,实际上总资产收益率更能说明公司的获利能力。金秋物资有限公司的总资产收益率分别为16.00%、20.60%、22.25%,比较总资产收益率和净资产收益率的数值可以发现,净资产收益率是总资产收益率的2倍,这说明公司的负债率不高。
总资产增长率与三年利润平均增长率是相对于上一年的一个动态的指标,这两个指标越高说明公司获利能力在增强。从表4中可以看出金秋物资有限公司的总资产增长率为分别为11.15%、24.52%、11.46%,趋势是向好的,这一点从三年利润平均增长率也可以得到相同的结论,金秋物资有限公司的业务在不断发展中,投资业务的获利能力较平稳,综合比较,2010年的盈利能力最强。
三、金秋物资有限公司财务存在的问题分析
(一)投、融资决策缺乏科学性
金秋物资有限公司的投、融资决策缺乏科学性,存在一定的短期投机行为。首先,从投资决策看,公司近几年的长期股权投资逐渐增加,而公司的资产负债率也不断增加,因此,公司存在运用债务资本大幅提高股权资本的行为,使投资风险和经营风险加大;其次,从融资情况看,公司存在明显的债务偿还风险,其中短期务偿还风险更为突出,在未来的2012年度,公司可能面临较大的短期偿债压力,未来几个年度内也会面临一定的长期债务偿还压力,说明融资决策缺乏对公司发展的持续性和稳定性考虑,容易使公司在未来陷入经营危机中。
(二)现金管理水平降低
金秋物资有限公司的营运能力目前不容乐观,公司的各项资产管理效率较低,表明同等的营业收入下企业营运现金平均余额有所增加,这一方面反映了企业现金流量的充分,但并不是说企业的现金流量一定是越大越好,过于充分的现金净流量,从另一个侧面反映了企业对资源的浪费,或者说没有充分发挥资金的使用效率,产生了资金沉淀,影响了企业价值的最大化。对于资产负债率相对较高的企业而言,足以说明公司现金管理水平有所降低。如果金秋物资有限公司不及时加以遏制可能对公司良好的营运能力构成长期、潜在的威胁。
(三)对费用的管理和控制不力
金秋物资有限公司营业收入的增加一部分被营业成本增加所带来的总成本抵消,另一部分被巨额上升的管理费用和财务费用蚕食,营业外支出虽然略有下降,但也蚕食了营业收入增加中的很大部分;结合营业收入的增加,说明公司经营业绩的下降并非受到销售业绩的影响,更多原因是企业管理效率的下降。说明总体上公司对于费用的管理和控制力度较差,主要集中在对管理费用和财务费用的管理上,财务费用的支出与公司的融资方式存在一定的直接关系,因而管理费用是造成公司获利能力下降的根本原因。
四、优化金秋物资有限公司的方案
(一)加强投资和筹资管理
公司控制风险,其主要方法是多角经营和多角筹资。这就需要加强公司的投资管理和筹资管理。在投资管理中最主要是做好投资项目评价以及投资项目风险分析,这就需要公司在投资管理上首先要对投资项目有一个定量的分析,然后才会结合外部环境和自身条件做出一个较为明智的决策。比如可利用行业优势,进军保健品产业发展。通过公司的偿债能力分析可知道公司的短期和长期偿债能力在日趋降低,存在财务风险。所以,公司应在营运资金持有上和长短期负债中进行衡量,制定一套适合公司的筹资政策。
(二)构建资产全面管理体系,提高资产运营效率
充分利用信息化手段,推行资产全面管理,逐步实现规划、设计、建设、运行维护、大修技改、处置退出等环节的全过程管理,确保公司资产可控、在控、能控。建立健全投资决策机制,建立严格的投资项目可行性研究制度、投资审批制度和投资责任追究制度,从源头上避免产生低效、无效资产。加强对现金、固定资产、应收账款、对外投资等重要资产的精细化管理,提高资产的日常管理和基础管理水平。
(三)加强对费用的管理和控制,提高盈利水平
金秋物资有限公司目前正处于利润下降的局面,企业的盈利能力较差,说明企业对业务成本的控制不好,随着我国资源成本上涨,进一步压缩业务成本支出已无可能,企业之间的竞争将主要集中在管理水平的竞争,管理效率低下己成为影响企业盈利能力的主要障碍。因此转变管理方式,提高管理效率,降低管理费用支出,是增强企业盈利能力的主要途径。由于费用主要是变动性支出,具有一定的偶然性和随意性,因此对费用的控制应采取加强内部控制制度,制定支出预算,并加强监督和考核的方法。
参考文献
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[3]于青芳,王连青.有关财务报表分析问题的设想[J].现代审计与会计,2007,(2):62
[4]张振斌.会计报表分析方法探讨[J].科技资讯,2007,(29)-146
[5]刘平.财务报表分析方法与应用[J].商场现代化,2007,(7):48.49
[6]董丽晖.浅谈会计报表分析方法体系的构建[J].集团经济研究,2007,(9)
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